1. FOMC 성명서 및 경제전망(SEP)

2026년 3월 18일

 

1)연준

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1. 2026년 3월 18일 FOMC 성명서 핵심

1. 기준 금리 동결: 3.5% ~ 3.75% 유지

• 연준은 연방기금 금리 목표 범위를 현 수준인 3.5% ~ 3.75%로 동결했습니다.
• 인플레이션이 여전히 목표치(2%)보다 높고, 중동 정세 등 대외 불확실성이 크기 때문에 신중한 입장을 취한 것으로 보입니다.

2. 경제 현황 및 전망

• 경제 활동이 **'견고한 속도'**로 확장되고 있다고 평가했습니다.
• 고용 증가세는 낮고 실업률은 안정적이지만, 인플레이션은 여전히 다소 높은 수준임을 명시했습니다.
• **'중동 상황'**이 미국 경제에 미치는 불확실성을 언급하며, 이로 인한 위험을 주의 깊게 살피고 있다고 밝혔습니다.

3. 향후 정책 방향 (Forward Guidance)

• 금리 조정의 범위와 시기는 향후 들어오는 경제 데이터와 위험의 균형을 보고 결정할 예정입니다.
• 인플레이션을 2%로 되돌리기 위해 *'강력하게 노력(Strongly committed)'*하고 있음을 재확인했습니다.

4. 위원회 내부 의견 분열 (소수 의견 등장)

• 파월 의장을 포함한 11명의 위원이 동결에 찬성했습니다.
• 스티븐 I. 미란과 크리스토퍼 J. 월러 위원은 금리를 0.25%포인트 인하해야 한다며 반대표를 던졌습니다.

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1.경제전망(SEP)

※가장위험한 경우: 물가 상승 =>실업률 상승 =>GDP 하락 : 스테크 플레이션

1. 경제 성장률 (Real GDP)

• 전망 상향: 2026년 성장률 전망치가 기존 2.3%에서 **2.4%**로 소폭 올랐습니다. 2027년(2.3%)과 2028년(2.1%) 역시 이전 전망보다 높게 잡으며 미국 경제가 생각보다 탄탄할 것으로 보고 있습니다.

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2. 인플레이션 (PCE & Core PCE)

• 물가 우려 증가: 물가 전망이 전반적으로 올라갔습니다.
• 헤드라인 PCE: 2026년 전망치가 2.4%에서 **2.7%**로 상승.
• 근원(Core) PCE: 2026년 전망치가 2.5%에서 **2.7%**로 상승.
• 연준의 목표치인 2.0%에 도달하는 시점이 당초 예상보다 늦춰질 수 있음을 시사합니다.

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3. 실업률 (Unemployment Rate)

• 안정적 유지: 2026년 실업률 전망은 **4.4%**로 지난 12월과 동일합니다. 성장은 높이고 물가는 올랐지만, 고용 시장은 급격히 나빠지지 않을 것이라는 '연착륙' 기대감이 반영되어 있습니다.

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4. 기준 금리 (Federal Funds Rate)

• 고금리 장기화: 가장 중요한 금리 전망입니다.
• 2026년 말 기준 금리 중간값은 **3.4%**로 유지되었습니다.
• 하지만 Longer run(장기 금리) 전망치가 3.0%에서 **3.1%**로 상향 조정되었습니다. 이는 앞으로 저금리 시대가 오더라도 예전만큼 낮지는 않을 것임을 의미합니다.

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1.점도표

1) 미 연준(Fed) 위원들이 향후 적정 금리 수준을 점으로 표시한 **'점도표(Dot Plot)'**

1. 2026년 말 금리 전망 (가장 왼쪽)

• 점들이 3.4% ~ 3.6% 구간에 가장 많이 몰려 있습니다.
• 중간값은 3.4% 수준으로, 올해 안에 금리가 급격히 낮아지기보다는 현재의 긴축적인 기조가 어느 정도 유지될 것으로 보는 위원이 압도적으로 많습니다.

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2. 2027년 ~ 2028년 전망 (중간)

• 시간이 갈수록 점들이 아래로 넓게 퍼지는 모습입니다. 이는 위원들 사이에서도 경기 상황에 따른 금리 인하 속도에 대해 의견이 엇갈리고 있다는 뜻입니다.
• 다만, 전체적인 점의 위치가 2026년보다는 낮아지고 있어 장기적으로는 금리 인하 방향성을 유지하고 있습니다.

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3. 장기 금리 전망 (Longer run, 가장 오른쪽)

• 주목할 점은 장기 금리(중립 금리)의 위치입니다. 많은 위원이 3.0% ~ 3.1% 이상을 찍었습니다.
• 이는 과거 저금리 시대(0~2%대)로 돌아가기보다는, 앞으로의 기준 금리는 예전보다 높은 수준에서 형성될 것이라는 연준의 시각 변화를 보여줍니다.