중동 갈등부터 금리까지, 4월 둘째 주 미국 증시 한눈에 보기

안녕하세요. 구름빵지나입니다.

2026년4월6일~4월10일

 

 

출처:구글금융

 

 

출처 :finviz (26년4월6일~26년4월10일) . (26년1월1일~26년4월10일)

섹터	한 주간 흐름(4월 2주)	연초 대비 흐름(YTD)	주요 특징
Technology	급반등(상승)	혼조(반도체 강세, S/W 약세)	AI 기대감 vs 고평가 부담
Energy	조정(하락)	강세(최상위)	지정학적 이슈에 민감
Industrials	상승	강세	대형 산업재의 지속적 우상향
Consumer Cyclical	상승	약세(혼조)	단기 반등 시도 중

※올해 전체 흐름을 보면 여전히 에너지와 산업재가 시장을 이끌고, 기술주 내에서도 AI 인프라 관련 반도체주와 그 외 소프트웨어주의 차별화가 극명하므로, 앞으로는 단순히 섹터 전체를 보기보다 '실제 수익 성장이 뒷받침되는 종목' 위주로 압축 대응하는 전략이 필요해 보입니다.

​

​

1.지정학적 문제

2026년 4월 6일~12일 주간 상황 상세 정리

날짜	핵심 이슈	세부 내용	출처
4/6	군사 작전 홍보	'오퍼레이션 에픽 퓨리'의 성과(군사 목표 달성)를 백악관이 공식 강조함.	백악관(White House)
4/7	대통령 탄핵/직무정지 요구	트럼프의 과격한 대이란 발언(문명 파괴 등)에 반발해 미 의회(마이크 쿼글리 의원)가 25조 발동 및 탄핵 절차를 공식 요구함.	quigley.house.gov
4/8	휴전 합의	미국과 이란이 파키스탄의 중재로 2주간의 일시적 휴전에 합의함.	Wikipedia / Guardian
4/9	휴전 후 상황	휴전은 '일시적 정지'일 뿐이며, 호르무즈 해협 재개방 등 핵심 난제가 여전함을 지적함.	The Guardian
4/10	갈등의 불씨	휴전 상태임에도 불구하고 이란의 핵 문제, 레바논 긴장 등 잠재적 위험 요인이 여전히 높음.	CSIS
4/11	이슬라마바드 평화 회담	JD 밴스 부통령 등 미 고위급 사절단이 파키스탄에 도착하여 이란 측과 평화 협상을 시작함.	The Hindu
4/12	협상 난항	장시간 협상에도 불구하고 양측의 견해차로 회담이 일시 중단됨. 이란 혁명수비대는 해협 내 군사 선박 통과를 엄격히 제한하겠다고 위협함.	AFP / The Hindu

※정리

• 군사적 국면 (휴전 상태): 4월 8일 발표된 2주간의 일시 휴전으로 인해 전면적인 공습은 멈춘 상태입니다. 하지만 미국과 이란 모두 이를 '영구적인 평화'가 아닌 '일시적 정지'로 보고 있으며, 갈등의 핵심 요소들(핵 개발, 호르무즈 해협 통제권 등)은 해결되지 않았습니다.
• 외교적 국면:4월12 이슬라마바드에서 평화 회담이 예정되어 있습니다. 이곳에서 향후 전쟁 재개 여부를 결정할 중요한 협상이 진행될 예정입니다.
• 정치적 국면: 미국 내에서는 트럼프 대통령의 직무 수행 능력에 대한 비판이 극에 달해 있습니다. NAACP와 민주당 의원들을 중심으로 한 헌법 제25조 발동 요구는 매우 이례적인 상황이며, 군 수뇌부 해임으로 인한 국방부 내 혼란 또한 수습되지 않고 있습니다.

출처:investing

※요약

1. 달러 강세와 국채 수익률 상승

• 미국 유가가 급등하면서 인플레이션 우려가 커졌고, 이에 따라 미 연준(Fed)이 금리를 더 높게 유지할 것이라는 전망이 강화되었습니다.
• 달러 가치가 올라가면 달러로 표시되는 금값은 상대적으로 비싸져 수요가 줄어들고, 이자가 없는 금보다 이자를 주는 국채로 자금이 쏠리게 됩니다.

​

​

1)연준(4월6일 ~ 4월10일)

1.미국 기준 금리 : 3.75%

​

1.연준의원 발언

1. SF Fed President Daly Emphasizes Data-Dependent Monetary Policy(샌프란시스코 연은 총재 데일리 총재: 경제 지표에 따른 신중한 통화정책 강조)

출처 (Source): Federal Reserve Bank of San Francisco / FOMC Calendar

​

1.Reuters : Fed's Goolsbee, Hammack say inflation is flashing 'orange,' or worse 연준의 굴스비와 해맥, 미국 연준(Fed) 인사들이 현재 인플레이션 상황이 경고 수준(Orange)에 도달했음을 시사하며 우려를 표했습니다.

​

​

1.2년물 채권금리:3.801%( 2년물은 기준금리를 반영한다. )

출처:investing

1. 2년물 금리의 의미

• 보통 2년물 금리는 시장의 단기 금리 전망(연준의 통화 정책)을 가장 잘 반영하므로, 최근 시장이 금리 인상이나 긴축 유지 가능성을 강하게 체감하고 있음을 보여줍니다.

​

1.10년물 채권금리 : 4.317 % => 금리가 너무 올라옴. (10년물은 대표적금리를 반영.)

출처:investing

1. 10년물 금리의 의미

• 10년물은 전 세계 모든 대출(주택담보대출 등)과 기업 채권 금리의 기준이 됩니다. 이게 오르면 실질적인 시중 금리가 다 같이 올라갑니다.
• 보통 10년물 금리가 오른다는 건 시장이 "앞으로 물가가 안 잡히거나, 경기가 생각보다 강해서 금리가 높은 수준에서 오래 유지되겠구나"라고 예상할 때 나타납니다.
• 지금은 10년물 금리가 2년물보다 높은 **'정상적인 형태'**를 보이고 있지만, 10년물이 4.4%를 돌파하며 급등했다는 건 시장 금리 자체가 전체적으로 상향 조정되고 있다는 압박을 줍니다.

​

출처:investing

1.강달러의 원인

• 안전자산 선호 심리 (전쟁 리스크),연준(Fed)의 고금리 유지 가능성,미국 경제의 상대적 견고함

1.달러 인덱스 100 이상이 '위험 신호'인 이유​

• 전 세계적인 물가 상승 (수입 물가 폭등) , 신흥국 부채 위기 , 미국 기업의 실적 악화 (역설적 상황) , 사모대출 및 신용 시장 압박

※달러가 높으면 미래가치를 현재 가치로 환산할 때 현재가치가 내려가서 자산가치도 떨어지는 나쁜영향이 있다.(기술주 하락가능성이 높다)

1)다국적 기업(Multinational Corporations*들에게 달러 가치 하락은 실적 개선의 강력한 촉매제.

1. 환차익 효과 (Currency Translation)다국적 기업은 전 세계에서 유로, 엔, 위안화 등으로 돈을 법니다.

2. 가격 경쟁력 강화 (Export Competitiveness)미국 밖의 소비자 입장에서 보면 미국 제품의 가격이 저렴해

3. 글로벌 자산 가치 상승

해외에 공장이나 부동산을 많이 가진 기업(예: 맥도날드, 코카콜라)의 경우, 달러 기준 자산 가치가 커집니다.

4.내수기업 오히려 피해

​

1.FedWatch Tool

=>고용지표 , 경기지표 , 물가지표 , 채권금리(2년,10년,30년) 를 보면 내년에 금리동결 가능성이 높다.

1.금리동결 :71.1%

1.금리인하 :27.3%

1.금리인상 : 26년12월 3.75~4.0 :1.5% 올릴 수 있다

※금리인하는 가능성 없음.

​

1)거시경제지표

1)경제지표(매우중요한 지표)

1)미국 ISM 서비스 PMI(4월6일)

ISM 서비스 PMI는 2026년 3월 54로 2022년 8월 이후 최고치였던 2월의 56.1에서 하락했으며, 예상치인 55와 비교됩니다. 이 수치는 기업 활동의 둔화(53.9 대 59.9)와 4개월 만에 처음으로 감소한 고용(45.2 대 51.8)에 힘입어 서비스 활동이 둔화되었음을 나타냅니다. 또한, 가격 지수는 유가 및 연료비 상승으로 인해 2월의 63에서 70.7로 상승하여 2022년 10월 이후 최고치를 기록했으며, 공급업체 배송 지수는 중동 분쟁과 겨울 날씨로 인한 해운 문제 및 항공편 운항 차질로 인해 2월 대비 실적이 둔화되었음을 나타냈습니다(56.2 대 53.9). 한편, 재고(54.8 대 56.4)와 수주잔고(53.6 대 55.9)는 감소한 반면 신규 수주는 더 빠르게 증가했다(60.6 대 58.6). ISM의 스티브 밀러 의장은 "이번 달의 주된 논평은 이란과의 갈등으로 인한 영향과 향후 예상되는 유가 상승의 여파에 대한 것이었다"고 말했다. (출처: 공급관리협회)

출처:tradingeconomics:(United States ISM Services PMI:미국 ISM 서비스 PMI)

​

• 3월 결과: 54 (전월 56.1 대비 하락)
• 시장 예상치: 55 (예상보다 낮게 나옴)
• 의미: 지수가 50 이상이면 경기 확장을 의미하지만, 전월보다는 확장세가 둔화되었습니다.

​

※미국 서비스업 경기는 여전히 확장세에 있지만, 고물가(유가)와 공급망 문제로 인해 그 속도가 예상보다 더뎌진 모습입니다.

​

​

1)경제지표(매우중요한 지표)

1.미국 내구재 주문

2026년 2월 미국산 내구재 신규 주문은 전월 대비 1.4% 감소한 3,155억 달러를 기록하며 전월의 수정된 0.5% 감소세를 이어갔습니다. 이는 3개월 연속 주문 감소로, 상품 생산 업체의 수요 증가를 반영하는 해당 부문의 주요 지표와는 대조적입니다. 비방위 항공기 및 부품(192억 달러)이 28.6% 급감하면서 운송 장비 주문(-5.4%, 1,061억 달러)도 감소했습니다. 운송 장비를 제외하면 신규 주문은 1차 금속(2.2%, 286억 달러)과 기계류(1.5%, 411억 달러)의 호조에 힘입어 0.8% 소폭 증가했습니다. 출처: 미국 인구조사국

출처:tradingeconomic(United States Durable Goods Orders

미국 내구재 주문 요약

• 주요 지표: 신규 주문이 전월 대비 1.4% 감소하며 시장 예상치(-0.5%)보다 크게 하락했습니다.
• 추세: 3개월 연속 감소세를 보이고 있어, 미국 제조업 경기가 다소 위축되고 있음을 시사합니다.

​

1)경제지표(매우중요한 지표)

1.미국 GDP 성장률(4월9일)

미국 경제는 2025년 4분기에 연율 0.5% 성장했으며, 이는 투자 하향 조정으로 인해 2차 추정치의 0.7%와 예비치의 1.4%에서 더욱 하향 조정되었습니다. 소비자 지출은 예상보다 더 둔화되었으며(2차 추정치 2% 대비 1.9%), 상품(0.3%)과 서비스(2.7%) 구매 모두 감소했습니다. 고정 투자 또한 예상보다 적게 증가했으며(1.5% 대비 1.6%), 이는 주로 건축물 투자의 급격한 감소(-6.5%) 때문이며, 장비(4.3%)와 지적 재산권 제품(5.4%) 투자는 견조한 흐름을 유지했습니다. 주거 투자는 예상보다 더 크게 감소했습니다(-1.7% 대비 -0.5%) 수출은 3.2% 감소하여 당초 예상치인 3.3% 감소보다 소폭 완화되었지만, 2023년 2분기 이후 최대 감소폭을 기록했습니다. 수입 또한 당초 예상치보다 약간 적은 1.0% 감소(-1.1%)를 보였습니다. 한편, 정부 지출과 투자는 정부 셧다운의 영향으로 급격히 감소(-5.6% 대 -5.8%)하여 전체 성장률에서 0.99%포인트를 차감했습니다. 2025년 미국 경제는 2.1% 성장할 것으로 전망됩니다. (출처: 미국 경제분석국)​

출처: tradingeconomics GDP

1.미국 개인 소득(4월9일)

2026년 2월 미국의 개인 소득은 1월의 0.4% 증가에 이어 전월 대비 0.1% 감소했으며, 0.3% 증가를 예상했던 시장 전망과는 상반되는 결과였습니다. 이는 2025년 5월 이후 처음으로 감소한 것으로, 주로 개인 배당 소득의 384억 달러 감소와 경상 이전 수입의 216억 달러 감소를 반영한 것입니다. 이러한 감소는 임금 및 급여의 259억 달러 증가와 임금 보조금의 69억 달러 증가를 포함한 보상액의 329억 달러 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 또한 농업인 지원 프로그램(Farmer Bridge Assistance Program)에 따라 농민들에게 98억 달러가 지급되면서 농장주 소득이 108억 달러 증가했습니다. 가처분 개인 소득은 1월에 0.9% 증가한 후 0.1% 감소했으며, 실질 가처분 개인 소득은 전월의 하향 조정된 0.6% 증가 이후 0.5% 감소했습니다. 출처: 미국 경제분석국

tradingeconomics: United States Personal Income

1.미국 개인 소비(4월9일)

2026년 2월 미국 개인 소비는 전월 대비 0.5% 증가한 1,032억 달러를 기록했으며, 이는 1월의 하향 조정된 0.3% 증가보다 높고 예상치와 일치합니다. 이러한 증가는 상품 소비 증가(+587억 달러), 특히 자동차 및 부품(+326억 달러), 비내구재(+91억 달러), 의류 및 신발(+87억 달러) 소비 증가에 힘입은 것입니다. 서비스 소비도 증가(+445억 달러)했는데, 이는 의료(+157억 달러), 금융 서비스 및 보험(+104억 달러), 운송 서비스(+98억 달러) 소비 증가에 따른 것입니다. 그러나 물가상승률을 반영한 소비자 소비는 1월에 정체된 후 0.1% 소폭 증가에 그쳤습니다. 출처: 미국 통계청 경제 분석​

출처tradingeconomics :United States Personal Spending

​

1)물가지표(매우중요한 지표)

1.미국 PCE 물가지수 연간 변동률(4월9일)

미국 PCE 물가지수는 2026년 2월에 전년 동기 대비 2.8% 상승하여 전월과 같은 상승률을 기록하며 예상치와 일치했습니다. 미국의 PCE 물가지수 연간 변동률은 1960년부터 2026년까지 평균 3.28%였으며, 1980년 3월에 사상 최고치인 11.60%를 기록했고 2009년 7월에 사상 최저치인 -1.47%를 기록했습니다. 출처: 미국 경제분석국​

출처tradingeconomics :United States PCE Price Index Annual Change

1.미국 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수 연간 변동률

미국의 근원 PCE 물가지수 연간 변동률은 2026년 1월 3.10%에서 2026년 2월 3%로 감소했습니다. 미국의 근원 PCE 물가지수 연간 변동률은 1960년부터 2026년까지 평균 3.23%를 기록했으며, 1975년 2월에 사상 최고치인 10.22%, 2009년 7월에 사상 최저치인 0.63%를 기록했습니다. 출처: 미국 경제분석국​

출처tradingeconomics:United States Core PCE Price Index Annual Change

​

1)물가지표(매우중요한 지표)

1.미국 인플레이션율(4월10일)

미국의 연간 인플레이션율은 2026년 3월에 3.3%로 급등하여 2024년 5월 이후 최고치를 기록했으며, 2월과 1월의 2.4%에서 크게 상승했습니다. 이러한 수치는 예측과 일치하며, 주요 상승 요인은 에너지 비용(12.5%)으로, 특히 이란과의 전쟁으로 인한 휘발유(18.9% 상승)와 연료유(44.2% 상승) 가격 상승입니다. 반면 중고차 가격은 계속 하락(-3.2% vs -3.2%)했고, 주택 물가는 안정세(3% vs 3%)를 보였으며, 식품 물가는 완화(2.7% vs 3.1%)되었습니다. 월별로는 소비자 물가가 0.9% 상승하여 2022년 6월 이후 최대 상승폭을 기록했으며, 2월의 0.3% 상승에 이어 예측과 일치했습니다. 이는 휘발유 가격의 21.2% 급등에 힘입은 결과입니다 한편, 식품과 에너지를 제외한 근원 인플레이션도 상승했지만, 상승폭은 훨씬 완만하여 연율 2.6%를 기록했습니다. 이는 시장 예상치인 2.7%보다 낮은 수치입니다. 월간 근원 소비자물가지수는 0.2% 상승하여 시장 예상치인 0.2%에 못 미쳤습니다. (출처: 미국 노동통계국)

출처:tradingeconomics:(United States Inflation Rate:미국 인플레이션율)

​

​

1.미국 근원 인플레이션율(4월10일)

식품과 에너지를 제외한 미국의 연간 근원 인플레이션율은 2026년 3월에 2.6%로 상승하여 이전 두 달의 2.5%에서 상승했으며, 시장 예상치인 2.7%보다 약간 낮았습니다. 에너지 서비스를 제외한 서비스 부문(3%)의 인플레이션이 높았는데, 여기에는 주거(3%), 운송 서비스(4.1%), 의료 서비스(3.7%)가 포함됩니다. 한편, 식품과 에너지를 제외한 원자재 인플레이션은 2.6%를 기록했는데, 의류(3.4%)의 상승률이 중고차 가격 하락(-3.2%)을 상쇄했습니다. 출처: 미국 노동통계국

출처:tradingeconomics(United States Core Inflation Rate:미국 근원 인플레이션율)

​

1.미국 미시간 소비자 심리

미시간 대학교의 소비자 심리 지수는 2026년 4월 초 11% 급락하여 사상 최저치인 47.6을 기록했습니다. 이는 시장 예상치인 52와 작년 수준보다 9%나 낮은 수치입니다. 거의 모든 설문조사(98%)는 임시 휴전 발표 이전에 실시되었으며, 이는 이란 분쟁이 소비자 신뢰에 즉각적으로 미친 영향을 보여줍니다. 모든 인구 통계학적 특성과 모든 지수 구성 요소에서 심리가 하락하여 광범위한 하락세를 나타냈습니다. 1년 후 기업 전망에 대한 기대는 20% 급락했고, 개인 재정에 대한 평가는 11% 하락했으며, 소비자들은 물가 상승과 자산 가치 하락을 주요 우려 사항으로 꼽았습니다. 내구재와 차량 구매 여건은 전쟁과 관련된 높은 비용으로 인해 더욱 악화되었습니다 향후 1년 물가상승률 기대치는 3월 3.8%에서 4.8%로 급등하여 2025년 4월 이후 한 달 만에 가장 큰 폭으로 상승했으며, 장기 물가상승률 기대치 또한 3.4%로 올라 2025년 11월 이후 최고치를 기록했다. (출처: 미시간대학교)

출처:tradingeconomics(United States Michigan Consumer Sentiment)

​

미국 미시간주 1년 인플레이션 기대치

미시간대학교 설문조사에 따르면, 미국의 향후 1년 인플레이션 기대치는 2026년 4월에 4.8%로 상승하여 2025년 8월 이후 가장 높은 수치를 기록했습니다. 이는 전월의 3.8%에서 상승한 것입니다. 한편, 5년 인플레이션 전망치는 3.4%로 상승하여 5개월 만에 최고치를 기록했습니다. 출처: 미시간대학교

출처:tradingeconomics(United States Michigan 1-Year Inflation Expectations)

​

​

1)고용지표(매우중요한 지표)

1.미국 신규 실업수당 청구(4월9일)

4월 4일로 마감된 미국의 신규 실업수당 청구 건수는 전주 대비 1만 6천 건 증가한 21만 9천 건을 기록하며, 한 달 만에 최대치를 경신할 것으로 예상됐던 시장 전망치 21만 2천 건을 상회했습니다. 하지만 이 수치는 전년 하반기 평균치에는 훨씬 못 미쳤습니다. 마찬가지로, 실업 상태를 나타내는 지표인 계속 실업수당 청구 건수는 3만 8천 건 감소한 179만 4천 건으로, 약 2년 만에 최저치를 기록했습니다. 이번 발표는 노동 시장이 여전히 견조함을 보여주고 있으며, 낮은 해고율과 낮은 순해고율은 노동력 증가세 둔화 조짐에도 불구하고 지속되고 있음을 시사합니다. 출처: 미국 노동부​

출처:tradingeconomics(United States Initial Jobless Claims)

​

1.미국 계속 실업수당 청구(4월9일)

미국의 계속 실업수당 청구 건수는 2026년 3월 28일로 끝나는 주에 179만 4천 건으로 전주 183만 2천 건에서 감소했습니다. 미국의 계속 실업수당 청구 건수는 1967년부터 2026년까지 평균 273만 720건이었으며, 2020년 5월에 2313만 건으로 최고치를 기록했고, 1969년 5월에 98만 8천 건으로 최저치를 기록했습니다. 출처: 미국 노동부​

출처:tradingeconomics(United States Continuing Jobless Claims)

​

​

​

​

1)S&P 500

1.SPY500

​

​

출처 :finviz

1. 기술적 분석

• 현재 상태: SPY는 약 679.46달러를 기록하고 있습니다.
• 이동평균선(MA) 배열: SMA 20 (약 658달러): 현재 주가가 20일 이동평균선 위에 있어 단기적인 상승 추세를 유지하고 있습니다.
• SMA 50 (약 674달러): 50일 이동평균선과 거의 맞닿아 있거나 약간 위에 있어, 이 구간이 현재 강력한 지지선 역할을 하고 있음을 알 수 있습니다.
• SMA 200 (약 664달러): 장기 추세선인 200일선 위에 주가가 위치해 있어 여전히 견고한 장기 상승 추세를 보여줍니다.

​

2. 기본 데이터 및 성과 (펀더멘털 및 수익률)

• 수익률: 1년 수익률이 38.42%로 매우 높으며, 장기 수익률(5년 65.12%, 10년 232.26%) 또한 매우 강력합니다. 다만, 최근 1개월은 0.46%로 숨 고르기 장세에 있습니다.
• 배당: 배당 수익률(TTM)은 1.09%로, 자본 차익(주가 상승) 중심의 성장을 추구하는 ETF임을 알 수 있습니다.
• 규모: AUM(운용 자산)이 689.21B(약 6,892억 달러)로 시장을 대표하는 초대형 ETF입니다.

​

3. 포트폴리오 구성 (상위 종목 및 섹터)

• 섹터 분포: * Electronic Technology (전자 기술): 26.5% , Technology Services (기술 서비스): 17.8%(이 두 섹터가 전체의 약 44%를 차지하여, 미국 시장을 주도하는 빅테크(Big Tech)의 영향력이 절대적입니다.)
• 상위 10개 종목: NVIDIA (7.64%) , Apple (6.54%) , Microsoft (4.74%) , Amazon (3.90%) , Alphabet Class A (3.17%)
• 상위 10개 종목이 전체 포트폴리오의 36.94%를 차지합니다. 이는 S&P 500 지수가 소수 대형 기술주에 의해 크게 움직이는 구조임을 시사합니다.

요약 및 시사점

현재 SPY는 50일 이동평균선 부근에서 지지를 받으며 견조한 흐름을 보이고 있습니다. 포트폴리오의 절반 가까이가 기술 관련 섹터에 집중되어 있어, 엔비디아, 애플, 마이크로소프트 등 상위 기술주들의 실적과 주가 흐름이 향후 SPY 지수 방향성을 결정할 핵심 변수가 될 것입니다.

​

​

구분	P/E Ratio (배수)	현재와의 차이
현재 (최근 12개월)	26.2	-
5년 평균	24.7	+1.5 고평가
10년 평균	23.2	+3.0 고평가

1.(Trailing) 12개월 P/E: 26.2

• 의미: 과거 1년 실제 실적 대비 주가 수준입니다.
• 상태: 5년 평균(24.7)과 10년 평균(23.2)을 모두 상회합니다.
• 해석: 다소 높은 수준입니다. 지난 1년간의 실적을 기준으로 볼 때, 현재 주가는 과거 평균 대비 프리미엄을 받고 있습니다.

구분	Forward P/E Ratio (배수)	현재(22.2)와의 차이
현재 (Forward 12M)	19.8	-
5년 평균	20.0	-0.2 하회
10년 평균	18.9	+0.9 상회

1. (Forward) 12개월 P/E: 19.8

• 의미: 향후 1년 예상 이익 대비 주가 수준입니다.
• 상태: 5년 평균(19.9)보다는 낮고, 10년 평균(18.9)보다는 높습니다.
• 해석: 중립적인 수준 입니다. 시장이 역사적 평균치 부근에서 거래되고 있어, 과거 고평가 논란이 있었던 구간에 비해서는 다소 부담이 완화된 상태로 볼 수 있습니다.

​

​

​

1. S&P 500 지수의 주가(Price)와 기업들의 예상 이익(EPS) 사이의 간극을 보여주는 중요한 지표입니다

1. 주가와 이익의 괴리 (가장 중요한 포인트)

• 하늘색 점선(Price): 주가는 지난 1년간 가파르게 상승하여 높은 수준을 유지하고 있습니다.
• 남색 실선(EPS): 반면, 분석가들이 예상하는 1분기 주당순이익(EPS) 전망치는 거의 평평하거나 오히려 소폭 하락했습니다.
• 실제 돈은 더 못 버는데 기대감으로 주가만 올랐다"는 상황을 시각적으로 보여줍니다.

​

1. S&P 500 지수 및 주요 기업의 주당순이익(EPS)

• 선행 12개월 EPS (Forward EPS): 약 $335.08 X 20(PE) = SPY 적정가 6701
• 확정 12개월 EPS (Trailing EPS): 약 $279.84 X 20(PE) = SPY 적정가 5692
• 2026년 연간 전망: 분석가들은 2026년 전체 Bottom-up EPS를 약 $309.22로 내다보고 있습니다.
• 약 $309.22 X 20(PE) = SPY 적정가 6184 (보수적)
• 약 $309.22 X 25(PE) = SPY 적정가 7730 (낙권적)

​

출처:tradingeconomics(United States Money Supply M2)

​

1.변동성지수

1.VIX 지수: 19.23

• 지수가 19.23로 낮아지며 마감(보통 20 미만을 안정권으로 봅니다.)

​

​

1.공포탐욕지수

1.공포탐욕지수 :15

=> 항상 공포에 분할 매수해라

​

실적발표기업 : 4월13일~4월17일

1. 주요 경제 지표 발표 (미국 기준):인플레이션 상황을 가늠할 수 있는 물가 지표와 산업 생산 지표들이 대거 발표됩니다.

날짜	발표 항목	주요 내용 및 시장 영향
4/14(화)	생산자물가지수(PPI)	인플레이션의 선행 지표로, 수치 결과에 따라 금리 정책 기조가 달라질 수 있습니다.
4/15(수)	엠파이어스테이트 제조업지수	지역별 제조업 경기를 확인하여 경기 흐름을 파악하는 지표입니다.
4/15(수)	연준 베이지북	미 연준이 경제 상황을 어떻게 평가하는지 확인하는 주요 자료입니다.
4/16(목)	주간 신규 실업수당 청구건수	고용 시장의 견조함을 확인하는 지표입니다.
4/16(목)	필라델피아 연은 제조업지수	제조업 경기 실사 지표입니다.
4/16(목)	산업생산 및 설비가동률	산업 전반의 가동 현황과 성장세를 점검합니다.

1)불확실성 부분

1.빅테크 자본지출( 기업별 Capex 추이 및 전망 (2026년 추정치)

기업명	2026년 예상 Capex	핵심 투자 분야
Microsoft (MSFT)	$850억 ~ $900억	Azure AI 인프라, OpenAI 전용 데이터 센터 ('스타게이트' 프로젝트 등)
Amazon (AMZN)	$750억 ~ $800억	AWS 생성형 AI 서비스, 자체 칩(Trainium, Inferentia) 개발 및 물류 자동화
Alphabet (GOOGL)	$600억 ~ $650억	Gemini 모델 고도화, TPU(자체 가속기) 인프라, 글로벌 해저 케이블 및 데이터 센터
Meta (META)	$500억 ~ $550억	Llama 4/5 훈련용 GPU 클러스터, 메타버스 및 AI 에이전트 통합 서비스

• 천문학적 규모: 이 4개 기업의 2026년 합산 Capex는 약 $3,000억(약 400조 원) 에 육박할 것으로 보입니다. 이는 웬만한 중견 국가의 국가 예산과 맞먹는 수준입니다.
• 성장 가속화: 2024~2025년에 비해 지출 규모가 줄어들기는커녕, 오히려 가이던스의 상단이 계속 높아지고 있습니다. 이는 AI 모델의 크기가 커질수록 필요한 컴퓨팅 파워가 기하급수적으로 늘어나기 때문입니다.
• 자체 칩 비중 증가: 엔비디아(NVIDIA) 의존도를 낮추기 위해 구글, 아마존, 마이크로소프트 모두 자체 AI 가속기 개발 및 양산에 막대한 자금을 쏟아붓고 있습니다.

​

1.정부 부채문제 ( 미국 부채가 너무 많은데 세금감세 법원까지 통과 되면서 미국 부채가 더 커질수 있어서 미국을 신회할 수 있을까! 반복됨

• 미국 부채 문제 39조달러 빛이 있다.
• 미국부채 39조달러 이상. 해결할려면 당장 채권금리 떨어뜨려야한다.10년채권금리 떨어뜨리리면 침체가 와야하고, 달러도 강해줘야한다. 쉽진않다
• 미국 부채문제가 GDP 대비해서 2028년되면 106%이상가지 올라가겠다.
• 이자만 1조 달러가 나가고 있다. (현재 금리인상으로 이자가 올라온 상태라 미국의 정부부처 문제가 더 심각한 상황이다)

https://usdebtclock.org/

1)2026년은 미국 정치 지형의 향방을 결정짓는 **중간선거(Midterm Elections)**가 열리는 해입니다.

1. 선거 일정 및 대상

• 선거일: 2026년 11월 3일 (화요일) :3월부터 유세기간이다
• 하원 (House): 435석 전체 (임기 2년) / 상원 (Senate): 35석 (전체 100석 중 약 1/3, 임기 6년)
• 정기 선거 33석 + 보궐 선거 2석 포함

​

2. 현재 의회 구조 및 전망 : 현재(119대 의회)는 공화당이 백악관, 상원, 하원을 모두 장악한 '트리플 크라운(Power Trifecta)' 상태입니다.

​

3. 주요 쟁점 (Key Issues) : 도널드 트럼프 행정부 2기 중반에 치러지는 만큼, 정부 정책에 대한 '심판' 성격이 강합니다.

• 경제 및 물가: 트럼프 정부의 관세 정책과 인플레이션 대응이 유권자들의 최대 관심사입니다.
• 이민 정책: 불법 이민자 단속 및 추방 정책에 대한 찬반 여론이 선거에 직접적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
• 낙태권 및 사회적 이슈: 주지사 선거와 맞물려 낙태권 보장 여부가 민주당 지지층을 결집시키는 변수가 되고 있습니다.
• 트럼프 지지율: 최근 조사(2025년 말 기준)에서 대통령 지지율이 하락세를 보이고 있어, 공화당 후보들에게 부담이 될 수 있다는 분석이 나옵니다.

​

4.선거전 및 선거후 S&P 500 지수 움직임

• 선거 전 기간: S&P 500 지수는 중간선거 전 12개월 동안 평균 연간 수익률이 0.3%로 저조했습니다. 이는 일반적인 평균 수익률 8.1%보다 현저히 낮습니다. 이 기간 동안 평균 20% 정도의 하락(pullback)이 발생하기도 합니다.
• 선거 후 기간: 중간선거 이후 12개월 동안은 시장이 강하게 반등하는 경향이 있으며, S&P 500은 평균 16.3%의 높은 수익률을 기록했습니다. 1950년 이후 모든 중간선거 다음 해에는 주식 시장이 긍정적인 수익률을 보였습니다.
• 변동성: 시장은 불확실성을 싫어하기 때문에, 선거일이 가까워지면서 변동성이 높아지는 것이 일반적입니다. 1970년 이후 중간선거가 있는 해의 변동성(수익률 표준편차)은 다른 해보다 높은 경향이 있습니다.